日前，由“车和家”更名而来的智能电动车“理想汽车”宣布完成5.3亿美元C轮融资，约合人民币37亿元。

    据了解，本轮融资由美团创始人王兴领投近3亿美元，字节跳动、经纬创投、明势资本、蓝驰创投等知名机构跟投。在理想汽车获得明星机构大额融资的同时，同为智能电动车的蔚来汽车近期却负面缠身，小鹏汽车因质量问题备受质疑，贾跃亭的FF91也一直在难产之中。现在的智能电动车，到底是新势力还是资本泡沫？

    5轮融资逾15亿美元，3年估值涨6倍

    虽然理想汽车的本轮融资直到8月16日才官宣，但早在两个月前，大概的投资金额及投资方已基本敲定。清科研究的数据显示，2019上半年，在一级市场的所有行业中，汽车行业的融资案例和金额排名都不靠前，但由于汽车相关案例的单个融资额往往较大，因此在融资规模前十大案例中，理想汽车和威马汽车均榜上有名。

 

 

    此轮融资后，理想汽车的累计融资额达到15.75亿美元，投后估值约29.3亿美元。从2015年至今，理想汽车经历了天使轮、A轮、A+轮、B轮以及C轮共5轮融资，估值迅速提升。以2016年5月上市公司利欧股份披露的投资公告来看，当时利欧股份对理想汽车投资3.5亿元，获得其11.75%股权，以此估算，理想汽车当时估值约29.8亿元。最新一轮融资后，其估值达到29.3亿美元（约207亿元人民币），3年间估值增加了近6倍。而理想之家的每一轮融资，背后都不乏明星股东。据不完全统计，基金君将理想汽车历轮融资情况梳理如下：

 

 

 

    除了上述投资方，利欧股份两次投资理想汽车所披露的信息显示，其股东也包括一些个人企业家，比如华兴资本CEO包凡的父亲包锦堂、明势资本创始人黄明明等。其中，明势资本作为理想汽车唯一天使投资方，此后历轮都追加投资，黄明明还自掏腰包，成为个人股东。

 

 

    此外，理想汽车创始团队李想、沈亚楠、李铁及其汽车之家前“战友”樊铮、秦致均多次加码投资，尤其李想更是几乎押注了个人全部身家。2015年创办车和家之时，李想一度对外表示，“由于第三次创业实在太需要钱了，于是我停掉了所有的投资，包含股票投资、天使投资等，全部押注和投资我们自己。今后创业者就别再给我发商业计划书了，我既没钱，也没精力干别的事情了，就不浪费大家的时间了。”

    国资机构拟股权转让退出，2018年巨亏7亿

    就在理想汽车官宣完成C轮融资的当天，江苏省国资委官网挂出了一则《北京车和家信息技术有限公司0.91%的股权（对应829.5455万元出资额）转让公告》。公告显示，常州武南新能源汽车投资有限公司拟以9560.63万元转让车和家0.91%的股权。以此计算，车和家的估值约为105亿元人民币，只有C轮投后估值的1/2。

 

 

    此次股权转让对车和家资产状况进行评估的是常州永申人合资产评估事务所（普通合伙），评估基准日为今年5月31日。也就是说，仅2个多月时间，车和家的估值就翻了1倍？有投资人士分析称，国资转让都得经过资产评估，新造车势力尚未盈利，而且前期资本市场难免虚高，光凭盈利预测很难说服评估师。而根据利欧股份2016年5月的公告，武南新能源当时对车和家的投资额为5000万元。如果按照转让底价成交，那么3年多其账面收益仅1.91倍，并不算高。相比于去年上市的蔚来汽车，其2015年入场的早期投资者账面收益高达4-5倍。目前，车和家也正在搭建VIE架构，为海外上市做准备。

 

 

    前述人士分析认为，武南新能源此时退出也与此有关。“武南新能源是国资背景，车和家搭建VIE架构，国资进出境不便，相关流程审批、税务安排都比较复杂。另外，VIE架构下境内公司股权需要对外质押，国资也不喜欢这种操作手法。”上述股权转让公告，让车和家的经营状况得以公开。2018年，车和家营业收入约1.70亿元，但亏损却达到7.19亿元。

 

 

    2019年上半年，其营业收入527.76万元，亏损约6.29亿元。仅6月一个月，其营收约30.65万元，但亏损达到8315万元。截至2019年6月30日，车和家的资产总额约58.42亿元，负债总额约9.32亿元。蔚来、小鹏负面不断，FF91“难产”，造成新势力还好吗？在理想汽车完成大额融资的同时，李想参与创办的蔚来汽车却负面缠身。除了接二连三的自燃事件，不久前，蔚来汽车官方公布的最新交付数据显示，7月份ES6共交付673辆，ES8共交付164辆，两者合计交付837辆。

 

 

    截至今年7月，蔚来两款车累计交付19727辆，其中今年交付量达到8379辆。而此前，蔚来制定的2019年销量目标为4-5万辆，从目前的交付量来看将远远不及预期。与此同时，蔚来传闻已久的大裁员又有细节传出。有知情人士透露，蔚来位于美国硅谷的分公司正在缩减规模，截至美东时间8月16日已裁减100名员工。最新这一轮裁员在今年7月份就已基本确定，当时确定的人数为150人。蔚来汽车创始人兼董事长李斌近日首次回应裁员传闻称，过去蔚来汽车员工已接近一万人，本次减员是为了优化、更快地提升运营效果。车市寒冬，新势力造车企业正在面临考验，艰难岁月，更要精益求精。近日还有媒体报道称蔚来正计划回科创板上市，同时已经关闭了其硅谷办公室。对此，蔚来官方回应称皆为不实报道，并表示硅谷办公室是蔚来全球战略布局的重要一环，一直处于正常的运营状态。蔚来目前把体系化效率提升作为工作重点，员工优化会有序地进行。近期没有回科创板的计划。蔚来汽车去年9月登陆美股之初曾一路走高，没几天便创出13.8美元的新高价。然而就目前来看，上市即巅峰，从当时至今不到1年的时间，蔚来股价不断走低，最新价在3美元上方，较当时高点跌幅超70%。

 

 

    蔚来负面频出，作为股东又疑似竞争对手的李想也被卷入舆论漩涡。8月19日李想发微博称，最近有个不好的现象，蔚来汽车有任何负面新闻都有人往理想汽车身上甩，而且这种现象愈演愈烈，“这锅我们真不背。”

 

 

    他称，自己和李斌、何小鹏的关系远比大家想象的要好。他个人也是蔚来汽车的股东。“我们的目标市场是这个级别的燃油车，从技术路线、市场选择，我们不认为和蔚来汽车有任何的竞争关系。”他还表示，“类似这样阴谋论的猜测就到此为止吧，给我们这些长征路上的新造车企业多点时间和精力，让我们用在技术、产品、质量、服务上。”而另一家新造车企业小鹏汽车近日也因隐患频现而备受质疑。在“隐瞒新车上市，引发车主维权”的风波仍未平息的情况下，小鹏G3又疑似发生断轴，再次将其推上风口浪尖。8月16日，一辆小鹏G3在正常道路行驶时，发生疑似“断轴”事故。“有鹏出行”在随后发布的声明中称，该事故系碰撞所致，并未发生断轴。

 

 

 

    然而，消费者并不买账，反而曝光了更多小鹏G3的质量问题。比如，在行驶中突然断电失去动力，是车主反映最多、也最威胁安全的隐患。车辆频现安全隐患、生产制造工艺不过关、对待消费者的漠然态度，让小鹏汽车陷入了“多事之秋”。随着公信力下滑，小鹏汽车的交付量也随之走低。7月小鹏汽车仅交付720辆新车。而去年动作不断的FF91，最近也没有传出任何实质性进展，疑似“难产”。层出不穷的造车新势力，真的还好吗？